2026年9月，沃尔玛交出了一份让跨境圈侧目的季度成绩单。截至2026年7月底的2027财年第二季度，沃尔玛全球电商销售额同比增长23%，线上业务已占其全球总净销售额的近四分之一。在美国市场，电商销售额增长24%，这是美国业务连续第十个季度实现20%以上增长。

但这份成绩单最值得关注的不是增速本身，而是增速背后的支撑结构——美国约80%的电商订单和全部快速配送订单，均由旗下4615家实体门店完成履约。门店履约配送量增长43%，快速配送增长48%。沃尔玛CFO John David Rainey在8月20日的财报电话会上明确表示：“门店现在是我们80%电商订单和100%快速配送的最后一公里履约节点。”


一、门店即仓库：沃尔玛的“存量红利”正在兑现

要理解沃尔玛这轮电商增长，需要先看清它和亚马逊在履约结构上的本质差异。

亚马逊的履约体系是从零开始搭建的“重资产物流基础设施”，每一个包裹从入库到送达，至少要经过3至4个节点的中转，末端“最后一公里”的成本占总物流成本的45%至55%。这是纯线上模式难以回避的效率瓶颈。

沃尔玛走了一条完全不同的路。它没有在纯线上赛道和亚马逊正面竞争，而是把全美4600多家门店改造成了数字时代的履约网络。美国接近90%的人口住在距离沃尔玛门店10英里以内——这是亚马逊花了二十年、数百亿美金才搭建起来的“离消费者足够近”的覆盖密度，沃尔玛天然就有。

目前，约3100家美国沃尔玛门店已运行一定程度的供应链自动化，超过一半的电商履约量通过自动化设施完成。门店不再是线下购物的场所，而是电商订单的前置履约节点。

这种“店仓一体”的结构带来的直接结果，是配送速度的质变。在门店履约的订单中，近四成实现了3小时内送达；30分钟极速达服务已覆盖美国38个地区。对于跨境卖家而言，这意味着“本地备货+快速交付”正在成为沃尔玛平台流量分配的关键标准。

沃尔玛电商

二、平台生态同步扩张：Marketplace增长52%，广告增长38%

电商履约能力的提升，正在带动沃尔玛平台生态的整体扩张。

同期数据显示，沃尔玛美国市场第三方平台业务增长52%，全球广告业务增长38%。其中，近一半的第三方卖家订单采用了沃尔玛官方物流服务（WFS），该比例较上年同期提升了约4个百分点。

WFS和门店履约网络是打通的——卖家将库存发入沃尔玛仓储配送中心后，系统会根据订单分布和库存位置，自动选择最优履约节点，包括门店后仓。从WFS仓库发货的订单通常可在1至2天内送达，部分门店配送的线上订单甚至可以在3小时内完成。沃尔玛还在测试利用门店后仓的存储空间，进一步加快第三方卖家商品的配送速度，目标是让第三方商品也能实现当日达。

广告业务的增长同样值得关注。沃尔玛广告收入在2026财年已达64亿美元，超过Snap和Pinterest等社交媒体平台，增速达到37%，超过亚马逊同期24%的广告收入增幅。一个电商平台在扩张期，广告业务的高速增长通常意味着卖家竞争度在上升，但也意味着流量变现效率在提升。


三、中国卖家的机会窗口：低竞争、低门槛、官方物流支持

对于正在寻找亚马逊之外第二增长曲线的中国卖家，沃尔玛的平台特征提供了一个差异化的切入点。

沃尔玛目前对中国卖家的入驻门槛已经明显放宽。2021年正式向国际卖家开放后，目前已开通美国、加拿大、墨西哥和智利四个站点。中国内地或香港公司持有合法营业执照且具备跨境电商经验即可申请入驻，平台实行“0入驻费、0月租费”的双零政策。针对2026年2月1日之后入驻的新卖家，沃尔玛还提供累计最高可达75,000美元的激励大礼包，涵盖佣金减免、官方物流优惠和广告营销补贴。

物流端，沃尔玛推出了官方头程服务（Walmart Imports，简称WI），提供从亚洲指定启运港到美国WFS仓储配送中心的海运整柜和拼箱港到门服务。WI可节省整体供应链成本约15%，LCL服务已覆盖盐田、上海、宁波、厦门四大核心港口，整柜服务延伸至青岛、天津及越南、印度港口。近期WI还新增了盐田启运地提货服务，广东省内主要城市可实现工厂到集货仓的“朝提夕至”。

对于同时布局多个平台的卖家，沃尔玛多渠道配送（MCS）允许卖家使用WFS库存为其他平台的订单发货，实现一套库存服务多个渠道。这种灵活性降低了多平台运营的库存管理复杂度。


四、对卖家的实操建议

第一，重新评估沃尔玛在渠道组合中的位置。 沃尔玛平台当前卖家数量相对亚马逊更少，平台抽成比例更具优势，对于已经在做北美市场的卖家，是一个低试错成本的增量渠道。但要注意，沃尔玛对履约时效的要求正在向亚马逊看齐——依赖海外直发、无法提供本地仓备货的商品，在配送时效和搜索权重上会逐渐处于劣势。

第二，优先使用WFS或WI官方物流服务。 数据显示，采用WFS的第三方卖家订单占比正在快速提升。接入WFS意味着直接连入沃尔玛的门店履约网络，商品可获得更快的配送标签和更高的平台曝光权重。头程环节使用WI，可以在成本控制和流程简化上获得明确的优势。

第三，关注沃尔玛门店后仓策略的扩展节奏。 沃尔玛正在测试将第三方卖家的商品存放在门店后仓，以加快末端配送速度。如果这一模式从测试阶段进入规模化推广，对于库存周转快、SKU聚焦的卖家，将有机会获得接近“即时零售”级别的履约能力。

第四，旺季前锁定WI头程舱位。 沃尔玛的电商增长趋势明确，Q4旺季的WFS库容和头程舱位可能趋紧。已经在做沃尔玛平台的卖家，建议提前通过WI锁定头程运力，避免旺季入仓排队。


总结

沃尔玛的4615家门店，正在从“线下零售资产”变为“电商履约基础设施”。80%的电商订单由门店完成履约，这个数字的背后是一个和亚马逊截然不同的履约逻辑——不是从头建一张网，而是把已有的物理网络数字化。

对于跨境卖家而言，沃尔玛的“店仓一体”模式提供了一个值得认真评估的增量渠道。低竞争环境、官方物流支持、较低的入驻门槛，加上平台正处于电商高速增长期，这些条件叠加在一起，构成了一个值得在Q4之前完成布局的窗口期。